“穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展”，這是貴州茅臺(tái)2023年度股東大會(huì)上，茅臺(tái)新“掌門人”張德芹為茅臺(tái)擘畫的全新發(fā)展方向，也是長久以來業(yè)內(nèi)外對(duì)茅臺(tái)的“期望所至”。作為一家2萬億市值的民族品牌，同時(shí)也是中國酒業(yè)的領(lǐng)跑品牌，茅臺(tái)的穩(wěn)定、健康與可持續(xù)發(fā)展，尤為重要。

　　茅臺(tái)股東大會(huì)結(jié)束后，多家權(quán)威證券機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研究報(bào)告，對(duì)茅臺(tái)給予“買入”“強(qiáng)推”等評(píng)級(jí)。此外，多位現(xiàn)場參會(huì)的股東也向酒業(yè)家表示，透過本次股東大會(huì)，對(duì)茅臺(tái)未來的發(fā)展更有信心，將堅(jiān)定持有茅臺(tái)股票，與茅臺(tái)同進(jìn)退。

　　作為行業(yè)高度關(guān)注與期待的茅臺(tái)股東大會(huì)，茅臺(tái)集團(tuán)和茅臺(tái)股份黨委書記、董事長張德芹用長達(dá)40分鐘的“真心話”，展現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的魄力與魅力，獲得了股東的普遍支持與認(rèn)可，這對(duì)于茅臺(tái)的未來而言，意義重大。

　　值得注意的是，今年的茅臺(tái)股東大會(huì)，現(xiàn)場參會(huì)人數(shù)超1700人，創(chuàng)下了自2018年年度股東大會(huì)以來的歷史新高，同時(shí)也是自茅臺(tái)上市23年以來規(guī)模第二大的年度股東大會(huì)。茅臺(tái)“股東們”不遠(yuǎn)千里，從天南海北趕到茅臺(tái)鎮(zhèn)，參加茅臺(tái)年度股東大會(huì)，只為了尋找一個(gè)關(guān)于茅臺(tái)未來發(fā)展確定性的答案。

　　隨著會(huì)議的舉行，這一答案逐漸清晰。多位現(xiàn)場參會(huì)的茅臺(tái)股東均向酒業(yè)家表示，對(duì)于本次茅臺(tái)年度股東大會(huì)的結(jié)果非常滿意，尤其是中小股東，更加堅(jiān)定了與茅臺(tái)一起走下去的想法。

　　“對(duì)茅臺(tái)的發(fā)展更有信心，對(duì)于茅臺(tái)這么大體量的公司來說，作為A股之王，穩(wěn)定發(fā)展大于一切。”來自上海的茅臺(tái)股東王先生在與酒業(yè)家交流時(shí)表示，他五年前開始持有茅臺(tái)，一路相攜到現(xiàn)在，本次是與家人一起報(bào)名來茅臺(tái)參會(huì)，通過會(huì)議，對(duì)繼續(xù)持有茅臺(tái)的信心也更加堅(jiān)定。

　　另一位來自廣州的茅臺(tái)股東于先生（化名）在會(huì)后第一時(shí)間與酒業(yè)家交流表示，張德芹董事長的回應(yīng)很及時(shí)也很到位，能夠看出他接下來的施策方針與思路，作為股東來說，對(duì)茅臺(tái)的發(fā)展充滿信心。

　　關(guān)于股東最為關(guān)注的分紅與未來持續(xù)盈利的問題，本次股東大會(huì)也均有答復(fù)。

　　分紅方面，本次股東大會(huì)高票通過了《2023年度利潤分配方案》，將派發(fā)387.86億的年度分紅，占2023年凈利潤的51.9%。至此，茅臺(tái)自上市以來的累計(jì)分紅額已超2714億元，持續(xù)給股東帶來豐厚的回報(bào)。

　　持續(xù)發(fā)展方面，酒業(yè)家注意到，本次股東大會(huì)公布了2024年發(fā)展目標(biāo)，即維持15%的總營收增速不變。根據(jù)茅臺(tái)過往發(fā)展來看，總營收15%的增速，也是凈利潤的增速目標(biāo)。如按2023年茅臺(tái)總營收1505.6億、凈利潤747.34億來推算，茅臺(tái)在2024年的總營收和凈利潤將有望達(dá)到1731.5億和860億左右。而這兩個(gè)數(shù)據(jù)距離2000億和1000億僅一步之遙，算起來，也只差一個(gè)“15%”的增速。

　　值得注意的是，本次股東大會(huì)雖然規(guī)劃了未來穩(wěn)定、健康、可持續(xù)的發(fā)展目標(biāo)，但是張德芹指出，茅臺(tái)不會(huì)為了穩(wěn)而放緩發(fā)展速度。另外他談到，茅臺(tái)有自己的短期和中長期發(fā)展目標(biāo)，會(huì)按照既定目標(biāo)前進(jìn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，張德芹這兩句話從某種意義上也在釋放一個(gè)相對(duì)積極且明確的信號(hào)，即茅臺(tái)仍會(huì)在穩(wěn)定、健康、可持續(xù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　本次茅臺(tái)年度股東大會(huì)規(guī)模盛大，不僅吸引了眾多股東，證券機(jī)構(gòu)更是云集會(huì)場。酒業(yè)家注意到，從會(huì)后截至發(fā)稿，已先后有近10家頭部知名券商機(jī)構(gòu)發(fā)布了研究報(bào)告，均表達(dá)了對(duì)茅臺(tái)持續(xù)看好的觀點(diǎn)，并給出了“買入” “強(qiáng)推”等評(píng)級(jí)。

　　截至目前，華創(chuàng)證券給出了維持“強(qiáng)推”的評(píng)級(jí)，招商證券表示重申“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，方正證券也維持了“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。此外，信達(dá)證券、財(cái)通證券、華泰證券等機(jī)構(gòu)也均給出維持“買入”的評(píng)級(jí)。

　　“張德芹作為茅臺(tái)老人，深耕白酒行業(yè)29年，形成了鮮明有效的治理方式，包括嚴(yán)控產(chǎn)品質(zhì)量、強(qiáng)調(diào)文化內(nèi)涵、重視經(jīng)銷渠道等。”華創(chuàng)證券指出，在回歸茅臺(tái)集團(tuán)短短一月內(nèi)，張德芹深入制酒勾貯調(diào)研、開展老領(lǐng)導(dǎo)座談、浙閩蘇經(jīng)銷商交流等，體現(xiàn)了抓中要點(diǎn)和務(wù)實(shí)的工作作風(fēng)。

　　在華創(chuàng)證券分析看來，茅臺(tái)之所以成就今日市場地位，核心是長期以崇本守道對(duì)品牌美譽(yù)度的堅(jiān)守，而穿越歷次行業(yè)周期的關(guān)鍵，正是茅臺(tái)牢牢占據(jù)并強(qiáng)化白酒第一品牌的地位，要著眼未來發(fā)展，在宏觀中低速時(shí)代對(duì)長線價(jià)值投資者將更具吸引力。

　　方正證券研究認(rèn)為，看好茅臺(tái)在堅(jiān)持品質(zhì)優(yōu)先的基礎(chǔ)上，優(yōu)化品牌戰(zhàn)略，開拓海外市場，持續(xù)增強(qiáng)核心競爭力，全年總營收增長15%目標(biāo)可期。關(guān)于目標(biāo)方面，財(cái)通證券認(rèn)為，茅臺(tái)在直銷、非標(biāo)產(chǎn)品仍有靈活增量空間，系列酒勢能有望延續(xù)，普飛提價(jià)護(hù)航業(yè)績穩(wěn)增，穩(wěn)定高比例直銷支持噸價(jià)向好，所以從“量價(jià)”關(guān)系看，茅臺(tái)2024年的發(fā)展目標(biāo)有望從容實(shí)現(xiàn)，而張德芹的掌舵，也有望引領(lǐng)茅臺(tái)未來的發(fā)展更加穩(wěn)健。

　　同樣看好茅臺(tái)的還有華泰證券，其在研報(bào)中表示，展望2024年，茅臺(tái)強(qiáng)大的品質(zhì)和品牌優(yōu)勢、穩(wěn)健的市場化開拓和渠道挖潛將助力茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營勢能向上，延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

　　本次股東大會(huì)，茅臺(tái)所釋放的不僅有關(guān)于未來的發(fā)展方向，即穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，更透露了茅臺(tái)在發(fā)展中的關(guān)注重點(diǎn)，即品質(zhì)、品牌與責(zé)任。

　　“質(zhì)量是生命之魂”，這是茅臺(tái)幾十年來始終堅(jiān)持的鐵律，可以預(yù)見的是，質(zhì)量未來將會(huì)進(jìn)一步上升到更高地位，茅臺(tái)將以更大的力度做好質(zhì)量與品質(zhì)。本次股東大會(huì)上，茅臺(tái)提出5大核心競爭力，首當(dāng)其沖便是“品質(zhì)”。

　　“茅臺(tái)只有仔仔細(xì)細(xì)把品質(zhì)維護(hù)好，才會(huì)有未來?！睆埖虑郾硎?，要嚴(yán)格堅(jiān)守前輩總結(jié)并堅(jiān)持下來的“當(dāng)產(chǎn)量與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí)，產(chǎn)量服從質(zhì)量”“當(dāng)效益與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí)，效益服從質(zhì)量”“當(dāng)速度與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí)，速度服從質(zhì)量”等原則。

　　品牌方面，茅臺(tái)將圍繞打造和提升品牌美譽(yù)度開展工作，進(jìn)入到品牌建設(shè)的新階段。事實(shí)上，于茅臺(tái)而言，品牌已無需過多解釋，茅臺(tái)承載了太多的品牌榮譽(yù)和品牌紀(jì)錄。但盡管如此，茅臺(tái)未來的品牌發(fā)展與建設(shè)方向仍舊定在“品牌美譽(yù)度”。

　　“品牌建設(shè)的關(guān)鍵在于提升美譽(yù)度?！睆埖虑墼跁?huì)上表示，不僅是茅臺(tái)集團(tuán)、茅臺(tái)股份所有的品牌活動(dòng)要圍繞品牌美譽(yù)度的提升展開，同時(shí)也要帶動(dòng)相關(guān)方更積極主動(dòng)和更多的參與到茅臺(tái)品牌美譽(yù)度提升的行動(dòng)中來，反哺茅臺(tái)的品牌美譽(yù)度，實(shí)現(xiàn)共同成長。

　　關(guān)于責(zé)任，這是茅臺(tái)長期以來的的堅(jiān)持。本次股東大會(huì)，茅臺(tái)的社會(huì)責(zé)任和企業(yè)責(zé)任再度升華。總體來說，張德芹強(qiáng)調(diào)茅臺(tái)生在大山，就注定有山一樣的擔(dān)當(dāng)與責(zé)任，從茅臺(tái)品牌長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展的角度來看，茅臺(tái)需要不斷地踐行肩上的責(zé)任，展現(xiàn)企業(yè)擔(dān)當(dāng)。

　　對(duì)于茅臺(tái)來說，打造國際一流企業(yè)，塑造世界一流品牌，需要立足長遠(yuǎn)，通過穩(wěn)定、健康和可持續(xù)的發(fā)展來實(shí)現(xiàn)，而在這一過程中，持續(xù)的重視和提升品質(zhì)、持續(xù)的打造和提升品牌美譽(yù)度、持續(xù)的承擔(dān)和踐行企業(yè)責(zé)任，是茅臺(tái)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。