9月26日晚間，酒鬼酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“酒鬼酒”）發(fā)布了關(guān)于管理層增持公司股份計(jì)劃的公告。酒鬼酒方面指出，公司管理層基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，計(jì)劃增持公司股票。

　　公告顯示，酒鬼酒公司管理層等多位增持主體，擬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司無(wú)限售流通A股股份。其中，董事長(zhǎng)王浩，副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理鄭軼，副總經(jīng)理王哲等三人擬增持不低于人民幣120萬(wàn)元，全部增持主體累計(jì)擬增持不低于人民幣620萬(wàn)元。本次增持計(jì)劃將于自2022年9月27日起的2個(gè)月內(nèi)完成。

　　基于對(duì)公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和發(fā)展前景的堅(jiān)定信心以及對(duì)公司目前股價(jià)的合理判斷，重要高管增持股票是上市公司維護(hù)股價(jià)的利器，同時(shí)能夠提升投資者信心、維護(hù)中小投資者利益，給市場(chǎng)吃下一顆“定心丸”。而值得注意的是，酒鬼酒是今年白酒上市公司中第一家管理層增持公司股票的案例，這又向外界釋放了怎樣的信號(hào)？

　　從容應(yīng)對(duì)行業(yè)調(diào)整期，酒鬼酒管理層增持股票

　　今年以來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，對(duì)白酒消費(fèi)造成了不小的沖擊。東方證券發(fā)布的白酒行業(yè)研報(bào)顯示，疫情擾動(dòng)對(duì)于白酒傳統(tǒng)消費(fèi)場(chǎng)景帶來(lái)一定沖擊，這對(duì)白酒企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)造成了巨大挑戰(zhàn)，也進(jìn)而引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)白酒板塊的業(yè)績(jī)擔(dān)憂。

　　自年初至今，19家白酒上市企業(yè)中僅有兩家股價(jià)有所提升，大部分酒企股價(jià)都出現(xiàn)了明顯回落。白酒行業(yè)景氣度下行，投資者對(duì)白酒板塊的預(yù)期也普遍比較悲觀。

　　正是在信心缺失的關(guān)鍵時(shí)期，酒鬼酒的管理層給出了自己的態(tài)度，首次增持公司股票，以實(shí)際行動(dòng)增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信任，也證明了管理層對(duì)公司前景充滿信心。有不少投資者都認(rèn)為，酒鬼酒管理層真金白銀增持股票，而且都是首次持股，意義相當(dāng)重大，這比公司增持和股權(quán)激勵(lì)更有說(shuō)服力，要為管理層點(diǎn)贊！

　　此外，也有行業(yè)人士認(rèn)為，酒鬼酒管理層與上市公司、股東利益深度綁定，也有利于提升高管經(jīng)營(yíng)的積極性，提高公司凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　與酒鬼酒管理層持同樣看好態(tài)度的還有眾多證券機(jī)構(gòu)。招商證券預(yù)計(jì)，酒鬼酒下半年將在全年任務(wù)完成基礎(chǔ)上積極消化渠道庫(kù)存，同時(shí)也考慮到公司增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)中酒鬼酒提升幅度高于預(yù)期，因此維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　華西證券認(rèn)為，酒鬼酒在今年第一季度取得了良好的開(kāi)門(mén)紅，第二季度并非白酒消費(fèi)旺季，且受到疫情影響，但站在全年維度來(lái)看影響可控。上半年整體收獲較好業(yè)績(jī)表現(xiàn)，市場(chǎng)健康度良好，下半年將更為從容，中期維度看仍將保持成長(zhǎng)性，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

　　北京正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)楊光對(duì)此也表示：“這肯定是利好，酒鬼酒這幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？欤苍谄放苾r(jià)值、文化塑造、營(yíng)銷(xiāo)模式上做了很多創(chuàng)新，包括創(chuàng)造馥郁香型，內(nèi)參與大商合作經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售公司，都能體現(xiàn)酒鬼酒創(chuàng)新的基因。這次管理層持股，無(wú)疑能夠提振投資者和經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)酒鬼酒的信心，相信酒鬼酒、內(nèi)參酒的銷(xiāo)售確定性會(huì)更強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿?huì)更大?！?/P>

　　作為今年白酒上市企業(yè)中首次出現(xiàn)管理層增持股票的酒企，酒鬼酒為廣大投資者注入一劑強(qiáng)心針，成為行業(yè)表率，酒鬼酒管理層果斷作為，傳遞積極信號(hào)，也再次表明了酒鬼酒對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的信心。

　　增長(zhǎng)韌性凸顯，酒鬼酒業(yè)績(jī)持續(xù)向好

　　從過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，管理層對(duì)酒鬼酒未來(lái)發(fā)展的信心是有據(jù)可依的。2022年上半年，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.37億元，同比增長(zhǎng)48.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.18億元，同比增長(zhǎng)40.68%，營(yíng)收、凈利雙雙創(chuàng)下歷史新高，不僅營(yíng)收增速領(lǐng)跑行業(yè)，酒鬼酒在過(guò)去五年都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)。

　　從產(chǎn)品系列方面具體來(lái)看，上半年，內(nèi)參系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.46億元，同比增長(zhǎng)24.33%；酒鬼系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.7億元，同比大增50.04%；湘泉系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.55億元，同比大增70.04%。在“聚焦主導(dǎo)產(chǎn)品，打造核心大單品”的品牌戰(zhàn)略下，酒鬼酒不斷鞏固馥郁香品類優(yōu)勢(shì)，完善產(chǎn)品矩陣，取得了顯著的成效。

　　定位次高端的酒鬼系列增幅超預(yù)期，在一定程度上反映出酒鬼酒把握住了次高端持續(xù)擴(kuò)容的市場(chǎng)機(jī)遇。近年來(lái)，白酒行業(yè)的“馬太效應(yīng)”愈發(fā)明顯，品牌高端化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)成為白酒行業(yè)的主要趨勢(shì)之一，隨著高端酒價(jià)格飆升，為次高端釋放了價(jià)格空間，消費(fèi)升級(jí)更加明顯，經(jīng)濟(jì)回暖疊加社交場(chǎng)景修復(fù)，市場(chǎng)景氣度持續(xù)放大，次高端市場(chǎng)迎來(lái)高速擴(kuò)容期，酒鬼酒成為其中的鮮明代表。

　　在市場(chǎng)布局方面，今年上半年，酒鬼酒在湖南縣級(jí)市場(chǎng)的覆蓋率已高達(dá)99%，省內(nèi)基本盤(pán)表現(xiàn)堅(jiān)實(shí)。省外市場(chǎng)也通過(guò)優(yōu)商計(jì)劃，依托核心省份，打造核心區(qū)域、核心城市，推動(dòng)全國(guó)化拓展。今年上半年，酒鬼酒全國(guó)核心終端網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到2.5萬(wàn)家，全國(guó)市場(chǎng)地級(jí)市覆蓋率達(dá)72%。

　　無(wú)論是近五年來(lái)的增長(zhǎng)軌跡，還是產(chǎn)品矩陣和市場(chǎng)布局，從中都能看到酒鬼酒長(zhǎng)期主義發(fā)展的韌性和潛力，而管理層增持則是錦上添花，為酒鬼酒增長(zhǎng)確定性寫(xiě)上了管理層視角的最佳注解。

　　聚焦高質(zhì)量增長(zhǎng)，酒鬼酒再放“大招”

　　就在公布管理層增持的幾天前，內(nèi)參酒公司發(fā)布了《關(guān)于明確2023年52度內(nèi)參酒合同簽約量的通知》。通知要求，2023年52度500ml內(nèi)參酒合同簽約計(jì)劃內(nèi)配額，將根據(jù)今年實(shí)際達(dá)成量的80%計(jì)算額度上限。

　　通知還規(guī)定，即日起，合同簽約期間查實(shí)的任何竄貨、低價(jià)銷(xiāo)售行為，每查實(shí)一次，按照合同簽約量的5%扣減計(jì)劃內(nèi)的配額額度。

　　消息一出，便引發(fā)了行業(yè)廣泛關(guān)注。從廣意義上講，配額是對(duì)有限資源的一種管理和分配，是對(duì)供需不等或者各方不同利益的平衡。配額制可以調(diào)整不同市場(chǎng)、不同產(chǎn)品、不同經(jīng)銷(xiāo)商的供需平衡，對(duì)控價(jià)、保量和企業(yè)的良性發(fā)展有深遠(yuǎn)意義。

　　對(duì)于定位高端的內(nèi)參酒而言，削減配額不僅是穩(wěn)價(jià)的管理手段，更是保護(hù)經(jīng)銷(xiāo)商利益，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的良性發(fā)展的有效舉措，也體現(xiàn)了酒鬼酒追求高質(zhì)量增長(zhǎng)的決心。

　　楊光認(rèn)為，相較于管理層持股，52度500ml內(nèi)參酒配額調(diào)整意義更加重大：“今年因?yàn)橄M(fèi)下行、疫情反復(fù)的原因，內(nèi)參價(jià)格有點(diǎn)松動(dòng)，此時(shí)減少配額，對(duì)穩(wěn)定價(jià)格體系會(huì)有幫助，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)也會(huì)有幫助。而凡是重視經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)的企業(yè)都會(huì)發(fā)展的很好，我覺(jué)得這項(xiàng)舉措值得行業(yè)來(lái)學(xué)習(xí)。另外，這也充分證明酒鬼酒和內(nèi)參酒不是追求盲目的高增長(zhǎng)，而是注重高質(zhì)量增長(zhǎng)?！?/P>

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從擇時(shí)的角度來(lái)看，酒鬼酒管理層增持股票的時(shí)機(jī)恰到好處，傳遞信心、穩(wěn)定股價(jià)，同時(shí)將管理層實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的決心和態(tài)度集中釋放，為基本面持續(xù)良好的酒鬼酒，帶來(lái)具有可靠性和長(zhǎng)期性的利好。