貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)向來(lái)備受關(guān)注，其剛發(fā)布的2020年三季報(bào)卻顯示已連續(xù)四年下滑。10月25日下午，茅臺(tái)發(fā)布了三季報(bào)業(yè)績(jī)，據(jù)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入672.15億元，同比增長(zhǎng)10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)338.27億元，同比增長(zhǎng)11.07%。

　　盡管前三季度營(yíng)收和凈利都保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但相比往年，增速在明顯下滑。貴州茅臺(tái)披露的2017、2018、2019年三季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收增速分別為59.4%、23.07%、16.64%，凈利潤(rùn)增速分別為60.31%、23.77%、23.13%。

　　三季報(bào)釋出后第一個(gè)交易日，貴州茅臺(tái)股價(jià)應(yīng)聲下跌，一度創(chuàng)下1600元/股的價(jià)格，較年代最高價(jià)格下跌約220元/股。與此同時(shí)白酒行業(yè)股票不僅應(yīng)聲下跌，部分行業(yè)增長(zhǎng)龍頭股票紛紛也開(kāi)始回調(diào)價(jià)格，有媒體也開(kāi)始質(zhì)疑白酒行業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展。從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前白酒行業(yè)受茅臺(tái)業(yè)績(jī)影響增長(zhǎng)，只會(huì)是短暫的，很快市場(chǎng)會(huì)回歸正常的軌道，白酒行業(yè)也不可能因?yàn)槊┡_(tái)的回調(diào)，整個(gè)行業(yè)登頂開(kāi)始下滑。

　　首先從茅臺(tái)連續(xù)四年第三季度增長(zhǎng)放緩背景來(lái)看茅臺(tái)連續(xù)四年在第三季度白酒黃金期增長(zhǎng)下滑，媒體如果解讀為白酒行業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂，茅臺(tái)市場(chǎng)增長(zhǎng)見(jiàn)頂，那么就大錯(cuò)特錯(cuò)了。從2017年開(kāi)始以來(lái)，茅臺(tái)經(jīng)歷了前董事長(zhǎng)李保芳主政時(shí)期的打壓，市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)業(yè)績(jī)開(kāi)始平穩(wěn)增長(zhǎng)，因此市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)業(yè)績(jī)及利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩，茅臺(tái)可增量的空間被嚴(yán)控，因此這幾年來(lái)表現(xiàn)沒(méi)有過(guò)熱增長(zhǎng)。

　　其次從茅臺(tái)連續(xù)四年第三季度增長(zhǎng)數(shù)據(jù)歷史來(lái)看2017年的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)高增長(zhǎng)，主要得益于行業(yè)從2012年高端酒跳崖式下滑的復(fù)蘇，尤其是以飛天茅臺(tái)高度集中的高端酒消費(fèi)復(fù)蘇，帶動(dòng)了茅臺(tái)的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，茅臺(tái)也在公司在這段時(shí)間開(kāi)放電商渠道，從而極大地提升了茅臺(tái)的第三季度業(yè)績(jī)和利潤(rùn)。

　　最后從茅臺(tái)連續(xù)四年第三季度增長(zhǎng)放緩政策來(lái)看過(guò)去四年來(lái)是中國(guó)反腐重點(diǎn)時(shí)期，尤其是茅臺(tái)內(nèi)部的反腐全面深化，在某種程度上抑制了茅臺(tái)自身的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)增長(zhǎng)，大面積處罰和取消利益鏈經(jīng)銷(xiāo)商，給茅臺(tái)的業(yè)績(jī)回歸打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，國(guó)家的反腐全面深化，也讓以茅臺(tái)為首的高端酒銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度放緩。因此在內(nèi)外反腐的政策環(huán)境下，茅臺(tái)過(guò)熱增長(zhǎng)的勢(shì)頭被打壓。

　　所以了解完了茅臺(tái)連續(xù)四年第三季度業(yè)績(jī)放緩的背景，我們?cè)賮?lái)看茅臺(tái)和中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)，也就更加從容不迫了。可以說(shuō)，白酒產(chǎn)業(yè)是唯一一個(gè)不會(huì)被時(shí)間、潮流、通貨膨脹消弱的產(chǎn)業(yè)，獨(dú)特的品類(lèi)價(jià)值，是的白酒產(chǎn)業(yè)成為了普通老百姓和專(zhuān)業(yè)投資人都喜愛(ài)的產(chǎn)品?；仡欉^(guò)去十年來(lái)中國(guó)白酒行業(yè)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)及股價(jià)，我們大概可以初步預(yù)測(cè)到2030年中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)市值大概率會(huì)突破10萬(wàn)億市值。

　　1、白酒行業(yè)市值10年增長(zhǎng)4.09倍，市值與交易額比4.3倍。

　　2、白酒行業(yè)市場(chǎng)像頭部靠攏明顯，未來(lái)弱勢(shì)股票需要跟上行業(yè)節(jié)奏，市場(chǎng)及品牌要有更好突破。

　　3、未來(lái)白酒行業(yè)上市公司股價(jià)處于4.09平均倍數(shù)以下的企業(yè)有11家，可以說(shuō)有11家企業(yè)具有市值挖掘潛力。

　　4、4個(gè)百億以下的上市酒企伊力特、青青稞酒、金種子、皇臺(tái)已經(jīng)成為了價(jià)值洼地，等待市場(chǎng)被激活和重塑。

　　5、8個(gè)滯漲型上市公司順鑫、口子窖、水井坊、酒鬼酒、迎駕貢酒、舍得、金徽、老白干酒具有重點(diǎn)拉升空間。

　　6、7個(gè)頭部上市公司茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣酒都還具有未來(lái)巨大的增量空間。如果未來(lái)10年增量3倍增長(zhǎng)，未來(lái)白酒市值必然突破10萬(wàn)億

　　7、眾多即將上市的明星白酒品牌郎酒、國(guó)臺(tái)、劍南春、西鳳、勁酒等，未來(lái)也將大大提升白酒行業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，提高白酒產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)總體市值。

　　8、最后隨著中國(guó)股市的日益成熟和上市更加便利快捷，未來(lái)還有更多的白酒企業(yè)將在未來(lái)十年推向市場(chǎng)，這也將大大提升白酒行業(yè)的總體市值。

　　最后需要說(shuō)的是，隨著中國(guó)未來(lái)負(fù)利率時(shí)代的到來(lái)，穩(wěn)定的白酒股票能夠更好地吸納民間資本投資白酒股票，配合日益增強(qiáng)的中國(guó)國(guó)際影響力，中國(guó)白酒市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)和擴(kuò)容，也將得到極大的提升，因此未來(lái)10年可以說(shuō)是中國(guó)白酒走向全球化擴(kuò)張和發(fā)展更好的十年，穩(wěn)定的中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境和白酒行業(yè)，也是吸納國(guó)際資本進(jìn)入尋求穩(wěn)定收益的最佳市場(chǎng)，因此未來(lái)中國(guó)白酒行業(yè)和股市注定會(huì)是雙豐收的十年。讓我們一起翹首以待，一個(gè)全新的未來(lái)。