今天開盤，白酒股迎來大漲，整個板塊幾乎全線飄紅。其中，茅臺、五糧液的股價均創(chuàng)下歷史新高。

　　茅臺繼突破1300大關19個交易日后，在今天股價站上1400元，創(chuàng)歷史新高。截至收盤，茅臺報收1419.5元/股，漲幅3.87%，總市值高達1.78萬億，年初至今總市值漲幅逾約2成。

　　新時代證券認為，縱觀食品飲料板塊，整體業(yè)績成長依然具有高確定性及估值溢價，預計2020年將是白酒行業(yè)重要“分水嶺”年份。醬香酒品牌在茅臺龍頭標桿效應下快速成長，未來2-3年在產(chǎn)能、收入及利潤等指標份額或將進一步提升，也必將影響各價位段競爭格局。

　　民生證券表示，在市場目前震蕩調整的態(tài)勢下，6月份白酒板塊配置價值將凸顯。從歷史經(jīng)驗來看，二季度白酒板塊取得絕對及相對收益的概率為全年最高，尤其是進入6月份之后，大盤不確定性將顯著增加，白酒相對于食品板塊的估值優(yōu)勢將進一步凸顯。

　　據(jù)了解，茅臺酒批發(fā)價在上周上探至2400元高點之后，出現(xiàn)了30-50元回調。川財證券指出，批價是酒企品牌力、渠道力、產(chǎn)能等多因素的綜合體現(xiàn)，貴州茅臺憑借較強的渠道力、品牌力、管理能力保證批價穩(wěn)定、庫存處于合理水平。

　　民生證券則認為，茅臺批價酒并不存在持續(xù)調整的基礎，預計未來走勢仍是窄幅震蕩為主，但下半年仍有再見年內(nèi)新高的可能，這對整個白酒板塊來說具有十分重要的正向意義。

　　值得一提的是，作為白酒板塊另一龍頭的五糧液，其股價也于今天創(chuàng)出上市以來的新高。截至今天收盤，五糧液報收158.59元/股，漲幅7.01%，總市值為6155.84億，總市值較年初漲幅近2成，成為深交所市值第一大股。

　　中金公司報告表示，五糧液呈逐月環(huán)比改善趨勢，由于板塊估值中樞上移以及公司經(jīng)營持續(xù)改善，上調公司目標價至181元。而長城證券研報則指出，由于五糧液團購發(fā)力，全國化進程明顯，且動銷逐漸升溫?；谛袠I(yè)集中度提高，高檔酒行業(yè)壁壘帶來頭部企業(yè)的增速保證，上調五糧液目標價至199元。

　　消息面上，5月29日，五糧液召開了2019年度股東大會，并傳遞出白酒行業(yè)回暖的重要信息。會上，五糧液方面透漏，5月份以來，旗下的核心產(chǎn)品均呈現(xiàn)出非常明顯的恢復。其中，普五在5月份終端動銷達到正常水平的70%以上，尖莊動銷超越了去年同期的水平，并呈現(xiàn)逐月環(huán)比改善趨勢。

　　中泰證券研報認為，隨著國內(nèi)疫情的有效管控，二季度白酒動銷逐步加快，5月份五糧液的高端酒和系列酒均恢復明顯。結合一季度業(yè)績超預期實現(xiàn)情況，五糧液全年收入雙位數(shù)增長目標有望良好達成。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，目前，雖然消費場景暫時被疫情壓制，但高端酒需求結構較為穩(wěn)定、實際需求真實且旺盛，這區(qū)別于2009年的短暫調整期及2013-2015年的深度調整期。短期看，高端酒批價將受發(fā)貨節(jié)奏、市場需求、渠道預期等因素影響；長期看，高端酒依舊是白酒行業(yè)最景氣賽道，由于供需仍處于緊平衡狀態(tài)，批價易漲難跌，總體呈向好態(tài)勢。（本文不構成投資意見，據(jù)此操作后果自負。）