4月26日，古井貢酒發(fā)布2019年年報，數(shù)據(jù)顯示2019年營收104.17億，同比增長19.93%，凈利潤20.98億元，同比增長23.73%。在古井集團跨過百億一年之后，股份公司緊隨其后實現(xiàn)百億營收，并且超過此前預期的102億。

　　年報顯示，以安徽本地市場為主的華中市場營收占比89.53%，而重點布局的華北、華南市場營收占比都有較大幅度增長。很明顯，古井貢酒在強化省內(nèi)龍頭地位的同時，積極布局全國化。

　　進入后百億時代，古井貢奮力奔向下一個目標——200億。

營收增長穩(wěn)健，利潤率仍待提高

　　在前三季度基本完成全年回款任務之后，古井貢酒在第四季度百尺竿頭更進一步，單季實現(xiàn)22.14億元，最終全年實現(xiàn)104億營收。

　　2019年是古井貢酒強化利潤率的一年，2019年前三季度凈利潤17.4億元，同比增長38.69%。最終全年收獲20.98億元凈利潤，同比增長23.73%。毛利率76.71%。

　　值得注意的是，主營的白酒業(yè)務毛利率比上年同期有微弱下滑，被業(yè)界關(guān)注的銷售費用依然高企，報告期內(nèi)古井貢酒銷售費用31.85億，同比增長18.73%。

　　古井貢酒近十年持續(xù)保持高費用投入，但是隨著省內(nèi)龍頭地位強化以及品牌勢能的提高，機構(gòu)預計銷售費用率將進入穩(wěn)步下行通道。

省內(nèi)龍頭地位穩(wěn)定，省外市場擴張迅速

　　相關(guān)數(shù)據(jù)表明，古井貢酒在安徽本地市場占有率超過20%并且還在不斷提升，口子窖市占率超過10%，而其他同行企業(yè)市占率均在10%以下。

　　相關(guān)研究機構(gòu)表示，古井在省內(nèi)市占率加速提升，龍頭地位愈加鞏固，未來結(jié)構(gòu)升級+渠道下沉，有望進一步收割競品市場份額，省內(nèi)百億收入目標可期。預計到2022年，安徽白酒市場容量將突破300億元。屆時，古井貢酒的市占率有望超過30%。

　　2019年，古井貢酒在以安徽為主的華中市場實現(xiàn)營收93.27億元，占總營收的89.53%，同比增長18.55%。

　　過去一年，古井貢酒重點打造河南+湖北兩大重點市場，同時在江浙滬魯津粵等地區(qū)的重點城市以點帶面，根據(jù)進入市場地產(chǎn)酒強勢程度、消費者對外地酒接受程度以及進入難度的不同制定特定策略。

　　年報顯示，古井貢酒2019年在華北市場營收5.57億元，占總營收的5.35%，同比增長27.61%；華南市場營收 5.21億元，占總營收的5.0%，同比大幅增長41.59%。

　　古井貢酒在省外市場采取因地制宜的形式，以強大品牌力以及市場投入讓原漿系列在省外享有一定的知名度，并且針對不同的區(qū)域采取不同的競爭策略。在本地酒企弱勢的河南市場，通過復制安徽省內(nèi)的深度分銷模式參與競爭；在本地酒企強勢的湖北市場，通過收購當?shù)孛泣S鶴樓的方式進入；在競爭格局穩(wěn)固的江浙滬等市場，通過“大招商，招大商”的策略切入重點城市，充分利用大商資源來進行以點帶面。在產(chǎn)品方面，省外推進次高端全國化更為堅定清晰，積極調(diào)整組織架構(gòu)，從環(huán)安徽市場逐步邁向全國市場。

　　國融證券認為，長期來看，古井貢酒作為安徽省內(nèi)的白酒龍頭企業(yè)，一方面，受益于省內(nèi)消費升級帶來的市場擴容，另一方面，競爭格局相對清晰，強者恒強的局面有望繼續(xù)演繹，市占率有望進一步提升。省內(nèi)市場依舊大有可為，將是未來增長的基本盤。同時，省外市場更加廣闊，公司采取“因地制宜”的策略，有望在競爭中分一杯羹。整體來看，看好古井貢酒全國化的發(fā)展路徑。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，加速邁進雙百億

　　近年來隨著安徽省內(nèi)消費升級趨勢明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，古井貢酒古8等高端產(chǎn)品快速增長，占比逐步提升，整體價格帶不斷上移。

　　截至目前，在安徽省內(nèi)以古8及以上產(chǎn)品放量增長為主，同時，古16 、古20、古26等更高端的產(chǎn)品已成氣候，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級帶動毛利率提升。機構(gòu)預計古16 、古20有望幫助古井貢打開主力價格帶天花板，與劍南春等全國名酒抗衡。

　　年報還顯示古井貢酒旗下的黃鶴樓酒業(yè)2019年實現(xiàn)營收13.1億元，超額完成當初收購時的營業(yè)承諾。

　　在后百億時代，古井貢的雙品牌雙百億戰(zhàn)略清晰，2018年在古井集團完成100 億收入目標后提出后百億戰(zhàn)略，未來五年公司收入達到200 億，其中省內(nèi)占比達到60%，做到“縣縣過億”。

　　今年3月2日，古井貢酒發(fā)布公告，擬投資89.24億元實施釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項目，建成后年產(chǎn)原酒6.66萬噸。該項目建成后，古井貢酒年產(chǎn)量將提升80%。

　　白酒行業(yè)受新冠疫情持續(xù)影響，導致古井貢酒2020年第一季度營銷同比下滑10.55%。然而其仍在年報中表示2020年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入116.00億元，較上年增長11.36%。2020年計劃實現(xiàn)利潤總額 29.90億元，較上年增長 4.08%。

　　古井貢酒表示，將堅定不移推進“戰(zhàn)略 5.0、運營五星級”方略，全面踐行戰(zhàn)略5.0，讓“以用戶為中心”的思維在公司得到全面、深入的貫徹。扎實打造“運營五星級”，增強合力，提質(zhì)增效，優(yōu)化服務，促進企業(yè)健康高效運行；堅定不移推進改革創(chuàng)新戰(zhàn)略，深入推進營銷創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和機制創(chuàng)新，催生企業(yè)內(nèi)生動力；堅定不移打造“人才高地”戰(zhàn)略加大招才引智力度，建立柔性引才借智機制。創(chuàng)新人才培養(yǎng)模式，自主培養(yǎng)開發(fā)與吸納引進并舉。

　　今年3 月17 日，安徽省印發(fā)《關(guān)于促進安徽白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干建議》，其中明確提出到2025 年培育營業(yè)收入超過200 億元的白酒企業(yè)1 家。這“1家”明顯指向古井貢酒，也意味著政府層面或?qū)⒔o予古井貢酒更大的支持。