6月27日上午，貴州茅臺股價歷史首次突破千元大關(guān)，這也使其成為本世紀(jì)以來首只突破1000元的股票。去年10月份，貴州茅臺一度只有509.02元，短短8個月的時間，作為兩市最貴股票的貴州茅臺股價再翻一倍，著實令人驚嘆。截至今日收盤，貴州茅臺報收996.35元，總市值達1.25萬億元。

　　事實上，貴州茅臺一直受機構(gòu)投資者追捧。今年以來，已有多家機構(gòu)將貴州茅臺的目標(biāo)價上調(diào)至1000元上方。其中中金公司在5月8日的研報中認(rèn)為，貴州茅臺的提價能力仍然沒有完全體現(xiàn)，公司當(dāng)前股價被低估，同時由于看好茅臺結(jié)構(gòu)升級，上調(diào)公司今明兩年的盈利預(yù)測，并將目標(biāo)價調(diào)至1,250元。

　　太平洋證券6月13日在研報中則表示，目前來看，單二季度公司報表收入仍有望繼續(xù)保持較快的增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和平均噸價提升，盈利能力增強，凈利潤彈性更好。再往后看，單三季度因為報表前值低基數(shù)，預(yù)計收入、利潤增長情況也會比較好。全年來看，在集團營銷公司銷售方案最終出臺前，我們?nèi)匀痪S持全年“量平價升、利潤高增長”的判斷，繼續(xù)看好公司的中長期發(fā)展。考慮到定價的合理性和持續(xù)性，我們按照2020年的合理估值水平，即25倍PE對公司進行定價，目標(biāo)價為1030元，對應(yīng)2019年的PE為29倍。

　　值得注意的是，近日茅臺集團董事長、總經(jīng)理李保芳表示，公司將確保在6月底前完成2000噸增量茅臺酒市場投放。

　　對此，川財證券認(rèn)為，貴州茅臺于淡季突然宣布放量主因：一是雖然今年發(fā)貨節(jié)奏較去年同期快一個月，但由于經(jīng)銷商數(shù)量大量下滑，經(jīng)銷商收到的茅臺酒總量應(yīng)同比下滑;二是近期茅臺市場終端價格已接近歷史最高點，部分零售商售價超2600元/瓶，放量利于平抑終端價。短期來看，2000噸僅可緩解當(dāng)前的需求;長期來看，直營將在價格管控方面做出較大貢獻，6月底至中秋節(jié)期間直營實現(xiàn)出貨將有效緩解供給偏緊、一批價持續(xù)提升的情況。此外，茅臺表示將三季度打款計劃更改為6月底之前三、四季度一并打款，川財證券認(rèn)為這一舉措利于茅臺提前一個季度鎖定全年業(yè)績、大幅增加上半年預(yù)收款、促進經(jīng)銷商積極銷售存貨。

　　對于未來茅臺酒價格，太平洋證券也指出，一是2019年下半年茅臺酒供不應(yīng)求的局面還將延續(xù)，普通飛天茅臺的價格繼續(xù)小幅上漲，向購買力等同效果下的2474元進一步靠攏;二是明后兩年量增有限，在不考慮提高出廠價的前提下，判斷價格分別在2550元和2630元附近。如果公司提高出廠價，那么終端價大概率沖破2700元。三是再往后，隨著2022年真實放量，以及總供給和總需求慢慢匹配，價格高位企穩(wěn)。